拉法基收购中东和地中海地区领先水泥制造商Orascom水泥-【资讯】

拉法基收购中东和地中海地区领先水泥制造商——Orascom水泥

在董事长乐峰先生的主持下，拉法基董事会于2007年12月9日召开了董事会议，审批通过了收购Orascom建筑工业集团（简称“Orascom水泥”）的决定，以及Bruxelles Lambert集团和NassefSawiris（该家族是Orascom建筑工业集团的大股东）享有董事会代表权。

Orascom水泥：一家在新兴市场领先的高赢利水泥制造商

1.在中东和地中海地区占据着领先地位

2.拥有现代化的资产。预计2008年水泥生产能力为3500万吨，到2010年将提高到4500万吨

3.预计年销售额增长率将达30%，息税折旧摊销前利润（EBITDA）年增长率达33%（2007～2010）

4.由于低生产成本，2008年的经营利润率将超过40%

5.预计2008年的销售额达到26亿，息税折旧摊销前利润（EBITDA）达13亿美元

6.2008年的自由现金流将超过10亿美元，这意味着将产生更强劲的现金流

一笔可创造价值的交易

1.以88亿欧元的价格收购了整个Orascom水泥，并承但该公司14亿欧元的净债务

2.收购所需资金中，有60亿欧元将通过债务融资，剩余部分将通过向Nassef Sawiris发行2250万股拉法基股票获得，每股价值125欧元（共28亿欧元）

3.Nassef Sawiris对拉法基进行长期投资，持有拉法基公司11.4%的股份

4.本次收购将大力促进拉法基的发展、为拉法基带来更多的利润和现金流

5.双方业务合并多产生的效益每年将达到1.5亿欧元

6.从第一年开始每股收益将有所增加

7.本次交易的资本回报率（ROCE）将超过拉法基2008年的资本成本

8.优化了拉法基的财务结构

扩大了拉法基的一个业务规模，提高了公司的财务指标

1.公司水泥战略的一项重要突破

①.水泥生产能力将在2010年达到2.6亿吨

②.新兴市场对于集团息税折旧摊销前利润（EBITDA）的贡献将从2007年的45%提高到2008年的55%，并在2010年达到65%

2.利润和收入大幅提升

3.拉法基将超越“卓越2008”战略计划目标并设定新的财务目标

①.2010年每股收益将达到15欧元以上，而2006年每股收益为7.86欧元

②.2010年资本回报率（ROCE）将超过12%，而2006年为9.4%

③.2010年自由现金流将超过35亿欧元，而2006年为14亿欧元

拉法基集团董事长兼首席执行官乐峰先生表示：

“本次收购埃及领先的水泥制造商是拉法基在新兴市场加速实施水泥业务可盈利发展战略的一个决策性机遇。通过本次交易，预计到2010年，拉法基65%的息税折旧摊销前利润（EBITDA）都将来自新兴市场，2007年这一数字为45%。Orascom水泥的业务主要集中在由于石油和天然气业务发达而经济快速发展的地区。两大公司在地域上完全互补，从而带来巨大的集合优势。我们致力于在埃及打造一个强大的区域运营中心。

通过这次收购，拉法基公司的实力充分加强，不但业务遍布全球所有快速增长的区域，还拥有了充满生机的多文化团队。这次交易使我们可以大大提高集团在2010年的每股盈利（EPS）、资本回报率（ROCE）和自由现金流等财务指标。

拉法基集团目前正在加速转型。我们已准备好进入一个新的发展阶段，努力成为水泥行业中在发展、成本和收益方面均表现最佳的公司，成为新兴市场的领军企业。

我很高兴地看到Nassef Sawiris先生立下这样一个长期承诺，即成为拉法基的长期股东，同时还加入了公司董事会，这也是他对集团前景充满信心的一个表示。

同时，Bruxelles Lamber集团对我们的战略给予了大力支持，正因如此本次交易才能圆满完成，对此我同样感到非常高兴。对拉法基来说，Groupe Bruxelles Lambert能够加入我们的董事会是一个大好消息，这也是我一直期盼的事情。”

中东及地中海地区领先的水泥制造商

Orascom水泥是新兴市场的领军企业，在埃及、阿尔及利亚、阿拉伯联合酋长国、伊拉克等重要市场均是排名第一的水泥制造商，同时在该区域的其它发展中市场，如沙特阿拉伯、叙利亚和土耳其也占据重要战略地位。Orascom水泥在非洲和亚洲几大潜力巨大的市场中，包括南非、尼日利亚、巴基斯坦和北朝鲜，也占有一席之地。

Orascom水泥共运营十条新型、高效、现代化、低成本的生产线。到2008年底，其生产能力将达到3500万吨。目前还有几家工厂正在建设中。到2010年，总生产能力将达到4500万吨。Orascom水泥拥有一大批精英人才，在新兴市场开展水泥经营活动方面拥有独特的经验。

Orascom水泥发展迅速、拥有良好的效益和现金流。预计公司2008年的收入将达到26亿美元、息税折旧摊销前利润（EBITDA）将达到13亿美元，发展潜力巨大。在2007~2010年，预计其销售额和息税折旧摊销前利润（EBITDA）每年将分别增长30%和33%。2008年，其经营利润率预计会超过40%，而折现率（现金流/息税折旧摊销前利润）会大于90%，这主要归功于有利的税务状况。

一个拥有潜力巨大的地区

Orascom水泥将它在中东和地中海地区拥有的巨大市场带给了拉法基，在石油和天然气收入不断攀升、经济和人口强势增长、城市化速度日益加快以及巨大基础设施需求的驱动下，这一地区存在着空前的发展潜力。

借助于Orascom水泥，拉法基将深入到这些发展迅速、潜力巨大、利润丰厚的市场之中。Orascom水泥业务的地域分布与拉法基最新的新兴市场区域形成互补，正好位于拉法基全球业务分布的中心。通过在全球所有快速发展的地区拓展业务，拉法基在新兴市场处于领先地位。

随着本次收购的完成以及拉法基目前建设之中的4500万吨项目竣工后，该集团的生产能力将增加9000万吨，将主要来自新兴市场。此次收购是拉法基集团水泥业务发展战略的一个决定性步骤，将使我们成为水泥行业的业绩最佳公司、从而加快发展速度、拥有更加丰富的人力资源，并为未来的发展开创新的商机。

巨大的整合优势、较低的整合风险

从2010年开始，本次收购所产生的效益每年将达1.5亿欧元，这对于提高技术性能、增加现有工厂的生产能力以及优化采购至关重要。

Orascom水泥的市场地位为拉法基集团在这个地区发展骨料和混凝土业务提供了一个平台。此外，还存在着巨大的本地和区域性集合优势，这主要源于Orascom水泥技术资源优势、工厂网络的优化以及垂直整合。

作为本次交易的一部分，拉法基与Orascom双方达成了一项合作协议。根据该项协议，两大集团将继续从与本地区建设新水泥厂和改造现有水泥厂相关的集合优势中获益。

Orascom水泥高素质的管理团队将有利于加快该公司与拉法基集团整合的速度。

财务表现更加突出

本次收购Orascom水泥将会立刻加快拉法基的发展速度，为拉法基带来更高的利润和现金流。同时，预计本次交易将使拉法基2007-2010年间年销售额增长3%，使2008年的经营利润率提高2.5%。

这次交易从第一年开始就会提高拉法基的每股收益，从2008年开始，交易的资本回报率（ROCE）将超过8%。

拉法基拥有一个强大的财务结构，现金流的提高使拉法基的财务状况变得更加稳健。本次交易之所以采用上述财务结构就是为了保持拉法基当前BBB和Baa2（国际通用的信用评价标准）的信用等级。拉法基计划在未来的两年内对Orascom水泥10亿欧元的资产重组。

主要交易条款

拉法基将以88亿欧元的价格收购Orascom水泥并承担该公司14亿欧元的净债务。收购所需资金中，有60亿欧元将通过债务融资，剩余部分将通过向Nassef Sawiris发行2250万股拉法基股票获得，每股价值125欧元，即增加28亿欧元的储备资本。收购所需进行的融资已由BNP Paribas、Calyon和Morgan Stanley承担。

按比例计算，收购价格是2008年估计的息税折旧摊销前利润（EBITDA）的11.6倍，是2009年估计的息税折旧摊销前利润（EBITDA）的10.3倍。

Nassef Sawiris其家族其他成员共拥有Orascom水泥60%的股份，Orascom建筑工业公司是Orascom水泥的母公司，公司市值为136亿欧元。

Nassef Sawiris先生将把其处理Orascom水泥所得收入的大部分投资到拉法基公司，并因此拥有了拉法基11.4％的股份。Nassef Sawiris通过加入拉法基董事会、购买十年的股权来表示了他对共创拉法基公司发展大业的长期承诺。

预计的时间表

收购事宜有待Orascom建筑工业集团股东的批准，预计该公司将于2008年1月初召开特别股东大会。拉法基为Sawiris家族储备的增资有待拉法基集团股东的批准，拉法基将于2008年1月底召开特别股东大会。

同时，此次收购还有待相关管理机构和反垄断机构的批准，预计将于2008年1季度末审批完毕。

关于拉法基

拉法基是全球建材领域的领先企业。其麾下的三种业务都在全球居于领先地位，包括骨料与混凝土分支和水泥分支以及石膏分支。集团遍布全球70多个国家，拥有7.1万名员工，2007年的销售额为170亿欧元，净收入14亿欧元。

拉法基是建筑材料行业唯一入选2007年“全球100家可持续发展最佳公司”的集团公司。多年以来，拉法基致力于可持续性发展，大力推行将专业技术与经营绩效、创造价值、尊重员工和当地文化、保护环境、保护自然资源和能源相结合的战略策略。为了在建筑材料上取得长足进展，拉法基长期奉行以客户为中心的原则。集团致力于为建筑行业和公众提供创新的解决方案，为人们创造更为安全、舒适和高质量的生活环境。（中国水泥网 转载请注明出处）

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